過去兩個月，20年期美債ETF TLT 資金大量流出，白話一點就是一堆人開始認賠殺出了，而這幾天，長天期美債殖利率衝上5％，價格跌爛，網路上各種嘲笑美債或是焦急地問怎麼辦的言論，也似乎變多。

先說結論，從市場恐慌的情緒來看，我反而會覺得，不管是短線或是長線，都是一個值得思考要不要買進的點位。

從過去的美債殖利率對比大盤指數來看，只要美債利率短時間內往上衝，那就會對股市造成壓力，畢竟大家手上錢就這麼多，不是放股市，就是拉去放債市，當債市價格甜美，殖利率也甜美，對你沒吸引力，對隔壁老王就不一定了對吧? 所以在股市流動的資金，短時間內會受到影響，但若經濟持續穩定發展，這並不會影響股市長線向上的發展。

長天期美債走勢跟未來通膨預期比較有關，跟基本利率的關聯度較低，但是短時間的波動，依舊會取決於市場消息，這一點跟股票無異，時間尺度拉長才會接近於本質，也就是貼近於通膨事實，那目前貼近通膨事實了嗎，我認為是的，美國近期CPI約2.7％，就算未來通膨復燃，回到3％，債券殖利率也有5％，對於想要資產保本的人來說，這樣的利率扣掉通膨後，還有2％的收益，尚可接受。

長天期美債短時間的波動，與股票無異，受到短線上市場消息的影響，例如川普上任前的各種政策猜測，以及政策施行後的結果預測等等，都是造成短線波動的因素，目前5％的利率，可能持續上升至5.3％，但也可能突然就拉回4.1％。目前剛來到2025年，各大機構對於2025的美國經濟預測，都是穩健成長為主，簡單來說，大家一片看好2025的經濟跟股市，也因此近期債市各種承壓，但如果一個壞消息打來，短時間內會發生什麼事? 大家可以一起想想預期之外的消息，市場通常會如何反應